日前，在“证券时报社第十六届上市公司投资者关系管理论坛暨2025中国城市发展新质生产力巡礼走进扬州”活动的论坛上，长江证券研究所联席所长、新能源与电力设备首席分析师邬博华围绕“新能源与电力设备”主题进行了专业分析。
邬博华对电力设备和新能源板块整体景气指数仍然较为看好。他认为，在国内外需求共振的背景下，未来锂电池、风电、储能、电力设备等方向仍将保持良好发展趋势，光伏等行业供需改善值得期待。公开数据显示，2024年全国可再生能源发电装机创历史新高，占全球可再生能源新增装机六成以上，预计今年全年风电光伏发电装机将再新增3亿千瓦以上。2024年我国风电累计装机达5.2亿千瓦，光伏累计装机达8.9亿千瓦，全球最高海拔光伏项目、最大“渔光互补”项目投产；新型储能发展集中式、大型化趋势显著。同时，技术创新成为产业升级的重要驱动力。
锂电方面，“从今年市场需求来看，国内新能源乘用车销售仍延续高增趋势，锂电池板块盈利稳健，看好电池板块的长期投资机会。”邬博华提醒，锂电池产业需关注固态电池等新技术的突破。锂电产业链经历两年多的下行周期调整，2024年末盈利已处于历史低位。2025年，国内新能源乘用车延续渗透率提升，商用车电动化爆发伊始，欧洲动力电池受益于碳排放考核，同时考虑海外新兴市场储能需求高增，终端需求增速有望达到25%至30%。从供给端看，盈利处于低位叠加融资收紧，产业链新增供给放缓，各环节供需矛盾缓解，行业迎来盈利预期企稳甚至修复。
对于风电行业，邬博华认为，“2025~2026年国内海风装机景气度较高，2026年海外海风装机有望爆发，释放海风出海机遇。此外，2025年陆风装机有望高增，下半年风机盈利有望修复。”具体来看，国内市场，年初至今海风项目新增开工约5.65GW，同比增长23%，关键性海风项目均已启动打桩，国内海风出货有望全面放量，带动量利齐升。预计2026年海外海风有望迎来爆发式增长。
储能行业主要得益于成本下降、商业模式改善带动的终端经济性提升，2024年全球需求延续爆发式增长。邬博华认为，储能行业正在从渗透率较低的初期阶段，步入渗透率快速增长期，短期波动不改中期高增长的趋势。展望未来，预计海外储能需求延续高增，国内大储能行业也将由“劣币驱逐良币”步入良性发展。
光伏方面，邬博华认为，目前筹码与基本面双底明确，政策纾困或技术迭代有望加速光伏行业出清，拐点重点观察2025年末。
对于电力设备行业，邬博华认为，虽然受出口贸易形势影响，从股价上看该板块短期波动较大，但总体层面看，我国电网投资仍保持增长态势，下游需求具备确定性，未来可关注电力数智化带来的产业机遇。
(本版整理：证券时报记者 陈澄)
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